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西安慕尚空间设计东西质量太差,各种加价,合同陷阱,拒不退首付款_资金外流加剧 金砖国家本币贬值带来负效应

2017-12-12 21:42

据外电报道,由于投资者资金陆续撤离全球最大的新兴市场国家,金砖五国货币巴西雷亚尔、印度卢比、俄罗斯卢布、中国人民币元和南非兰特出现持续走弱。

仅在上周,俄罗斯卢布就下跌了2.4%,印度卢比下跌2.9%至记录低点,巴西雷亚尔则贬值了0.8%。而同为上周,处于欧债危机中心的货币欧元也就仅仅下跌了0.8%。

资金外流 货币贬值

数据显示,5月份,投资者从巴西的股市和债券市场抽出63亿美元的资金,是自2010年来最多的。今年头五个月里俄罗斯资本的净流出额达到了465亿美元,其中5月份流出的金额为58亿美元。这对俄罗斯来说是一个不小的数字。

到目前为止,巴西货币雷亚尔本季度贬值了12%,是彭博社追踪统计的31家交易最多的货币中跌幅最大的,而俄罗斯卢布和印度卢比则以11%的跌幅紧随其后。中国的货币人民币元在今年政府扩大波动区间后,从3月份以来贬值了1%。据摩根士丹利的前全球货币研究人员预计,巴西货币雷亚尔、俄罗斯货币卢布和印度货币卢比到年底将可能贬值15%。

金砖国家目前面对一些不利于资金流入的难题:由于石油价格近期下跌,俄罗斯的石油出口下跌到18个月来的低点;在印度,预算赤字出现扩张;而中国的房屋价格也在调整之中。随着这些国家经济增长速度的放慢,投资者们正在承受更大的亏损。

曾经耀眼的金砖国家

2008年美国次贷危机在引起全球经济金融退潮的同时,也使新兴国家以一股不可小视的力量影响着世界经济的格局。2008年金融和经济危机爆发以来,新兴国家特别是金砖国家的经济仍然保持稳定增长。据统计,2000年至2008年,金砖四国对全球经济增长贡献率超过30%。而在金融危机重挫西方发达国家的2009年,这一比例上升至50%左右。金砖国家国内生产总值占全球总量的18%,贸易额占全球贸易额的15%,外汇储备占全球的75%。

目前,中国已经成为全球第二大经济体,而巴西、印度和俄罗斯在全球排在前11位。根据国际货币基金组织的统计,2011年,金砖五国的国民生产总值的总和达到了13.3万亿美元,而2002年只有2.8万亿美元,占全球经济的份额也从8%上升到19%;这些国家的外汇储备达到4.4万亿美元,大约是全球外汇储备的40%。

在过去10年里,MSCI金砖国股票指数猛涨了281%,而标普500指数仅仅上涨了34%,金砖国家成为全球投资者的赚钱机器。据摩根大通2005年10月份以来的统计,随着雷亚尔、人民币元升值了大约30%左右,金砖国家的本币债务额以美元计价则减少了86%,同期,金砖国家持有的美国国债的数量则增加了48%。

贬值带来负面效应

通常来说,货币疲软会刺激经济扩张。这个过程是通过使出口更有竞争力来实现的。确实,金砖国家的货币贬值使得这些国家的商品生产商的出口因此而得到了提振。

但金砖国家的货币贬值对于美国及其一些跨国企业来说就不是什么好消息了。全球最大的宝洁公司(PG)表示,由于汇率损失,公司已经是第二次将其两个月的利润额预测进行了下调,对于明年的收入预期,公司最近表示,外汇的波动将使企业一些部门的收入下调4个百分点。巴西最大的纸浆纤维素生产商,在里亚尔贬值至三年来的低点后,请求银行对于其美元贷款放松限制。

全球最大的挂牌烟草企业飞利浦莫里斯国际公司,也将2012年收入的预期下调了。根据彭博社的统计,该公司的40%的营运利润来自亚洲和拉美。根据摩根大通的统计资料,巴西疲弱的雷亚尔和较低的利率水平将会削减可口可乐公司第二季度的利润。在拉美和亚洲扩张的花旗集团本季度可能会因为汇率损失而失去30亿美元至50亿美元利润。

而需要关注的是,在金砖国家的本地公司也正在受到冲击。在巴西,由于本地货币雷亚尔贬值,一些大量依靠美元贷款的企业根据合约需要偿还的美元贷款成本上升。在印度,卢比贬值后,当地企业深受通货膨胀之苦,降低接待成本的选择也减少了。由于无法预料货币贬值何时结束,不确定性和波动性成为市场最关心的问题。

短期汇率仍可能继续走低

去年,新兴市场国家用了很多时间来制定政策,推低其国家的货币,而现在,这些国家的政府正在努力控制货币的贬值和资本的外逃。巴西政府在6月14日对海外贷款实施减税,并且使用调期交易来增加市场上的美元。而在俄罗斯,据俄罗斯央行行长SergeyIgnatiev称,俄罗斯中央银行本月出售了美元来减慢卢布的贬值。在印度,印度上个月减少了企业能以外汇持有的海外收入额限制,刺激它们将收入返回本国,政府和央行还打算出台一些步骤来支持卢比汇率。

分析员认为,巴西坏账的猛增将使雷亚尔进一步贬值。根据巴西央行的统计数字,4月份,巴西的消费者债务增长了7.6%,是2009年以来的最高坏账率,借贷增长率从2008年9月的34%放慢到18%。而巴西央行今年将基准的10年基本利率下调了2.5个百分点,降到8.5%。

此外,印度处境目前在金砖五国中比较尴尬。标普和惠誉都在本月表示过,该国有可能是金砖国家中第一个失去投资级别的国家。彭博社的数据显示,印度的预算缺口大约相当于国民生产总值的5.8%,高于欧洲的葡萄牙(4.2%)和意大利(3.9%)。

在俄罗斯方面,轻质原油,该国主要的出口物品,本季度价格下跌了26%,而俄罗斯50%的预算收入依赖于石油和天然气,显然,目前石油价格的下跌对货币无法起到支撑的作用。

一家对冲基金的经济学家认为,当全球经济和资本流动开始放慢,金砖国家会逐渐出现许多问题,而这些国家的货币也会开始出现问题。由于全球衰退使投资者将美元作为避风港,雷亚尔和卢布今年晚些时候还会继续贬值。而目前,12个月的人民币元的远期和约定价也显示为12个月后人民币币值将贬值0.7%,卢布期权交易自去年10月份以来也始终未改熊势。

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发布时间:2017-12-12 21:42

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